A cash flow -model er et kraftfuldt værktøj, der kan hjælpe dig med projektet fremtidige resultater af en virksomhed , evaluere virkningen af ​​en transaktion ( såsom en LBO , refinansiering eller erhvervelse ) , og udføre afkast og forholdet analyse . Denne artikel søger at skabe en generel ramme til at konstruere en cashflow-model med de førnævnte anvendelser i mind.This er ikke ment at være en perfekt guide, men blot ét perspektiv på modellering . Ting du skal
Microsoft Excel 2003
Kendskab til Basic Accounting
pumpe soundtrack
Time
Vis Flere Instruktioner
1

Get i rette tankegang .

" garbage in, garbage out . "

Uanset om du prisfastsættelse optioner med Black- Scholes eller bygge et Discounted Cash Flow model , bør du tilregnelighed tjekke dine antagelser. Dette gælder for cash flow modellering , også som model trofast vil generere output uden hensyn til, om ikke indgangene giver mening (det er bare en flok formler , trods alt ) .

ALDRIG hardcode . Modellen skal være dynamisk og justeres automatisk i henhold til dine input. Der bør aldrig være en formel, for eksempel ganger , at et bestemt antal enheder med en hardcodede pris. Hvad sker der, hvis du har brug for at ændre prisen ? Du ville have til at gå til den rigtige celle og ændre det hver eneste gang (forudsat du også ændret den korrekt og ikke gøre en utilsigtet tastetryk eller andet sted ) .
2

Beslut på antagelser. Jeg plejer at bygge disse ud i et antagelser fane. Det er nyttigt for at bygge ud flere divisioner og konsolidere dem, før sammenkædning i resultatopgørelsen

Operating Antagelser - Omsætningsvækst og udbygningsblokke - COGS ( i% af omsætningen) - . SG & A ( i% af omsætningen) - EBITDA-margin -D & A - Anlægsinvesteringer

Working Capital Requirements -AR Days -AP Days - Inventory Days - etc.
3

Byg ud resultatopgørelsen med alt undtagen for renter udgift, som vil blive tilføjet senere.
4

Byg ud Pro Forma Balance for at justere for alle transaktioner , der vil blive repræsenteret i modellen. Balance skal bygges ud med alt undtagen for kassebeholdning .
5.

Byg ud gælden trancher og renteudgifter beregninger.

Revolver ? Term lån? Mezzanine gæld? PIK /Toggle ( just kidding .. glem alt om denne) ? Gå amok ! Sørg for at du har de rigtige referencegrundlag satser på plads, og korrekt beregning af renter . Husk at sætte i revolveren og cash sweep !

Kør renteudgifter tilbage til resultatopgørelsen .
6

Byg ud pengestrømsopgørelsen . Drifts-, investerings Finansiering sektioner ... du kender rutinen . Link enden cash tilbage i balance .
7

summariske nøgletal. Dette er, hvad du har arbejdet så hårdt for - udgangene ! Du kan bygge ud likviditets-og solvensnøgletal

Eksempler : - Senior Debt/EBITDA- alt Debt/EBITDA- rentedækning - Fast Charge Dækning - etc.
8

Kontroller og validere modellen. Go line -by -line. Det kan være trættende, men bedre end at finde en ubehagelig overraskelse venter på dig senere!

Jeg har udeladt en masse klokker og fløjter. Du kan bygge i afkast for en LBO på forskellige følsomheder, afkast på mezzanin gæld , en kompleks skatteberegning ... himlen er grænsen egentlig . Det handler om , hvad du ønsker at sætte i og hvor meget tid du har til rådighed

Med alt det sagt - . Held og glade modellering
nær !